היו כבר כמה דיונים, ואני הצגתי את עמדתי שאפשר לתמצת אותה בדבריה של סקרלט אוהרה בתמונת הסיום של "חלף עם הרוח": But tomorrow is another day. מה כתוב ליד המניה - עמה היא הרוויחה או הפסידה, הוא היסטוריה. אי אפשר להחליט על שינוי ההיסטוריה.השאלה החשובה בבבוקר כל יום היא האם ני"ע זה צפוי (להערכתי ותקוותי) להרויח בעתיד רווח שמספק אותי? המושג "מימוש רווח" בעיני הוא ריק מתוכן. אלא אם כן אני זקוק לכסף למטרה אחרת מאשר תיק ההשקעות, אז "מימוש רווח" משאיר אותי באותו מקום שהייתי בו קודם. כי יש לי כסף, שאני צריך להשקיע בניי"ע אחר, והשאלה הכי בסיסית היא האם הנייר החדש ירוויח יותר מאשר הנייר שהחלטי למכור. במלים אחרות "יציאה מפוזיציה" דורשת החלטה על "כניסה לפוזיציה" אחרת. יש בזה טעם רק אם יש לי מידת בטחון עמוקה שהתחליף עולה על קודמו.
אז מה שאני עושה אני עוקב אחרי הנייר ונשען על היועצים שאני מאמין בהם. אלה אינם נמנים על המנתחים הטכניים וגם לא על מנהלי החשבונות. אלה נמנים על מי שמסתכלים מנקודת מבט שיווקית וניהולית. האם המוצר (או השרות) של החברה הוא טוב? האם השוק מעריך את המוצר? האם יש לו מקום להתברג פה כדי לצמוח? האם חלקו בשוק קטן מספיק כדי לאפשר גידול מהיר? האם יש לו יתרון מיוחד על המתחרים? האם יש מתחרים? האם יש רף כניסה גבוה למתחרים חדשים? האם ההנהלה מוכיחה עצמה כיעילה? וכו' וכו'.
ואז השאלה היא כמובן מתי בכל זאת מוכרים? . אני בדרך כלל מדבר רק על אחוזים אבל אני אתן הפעם דוגמה ממשית. לפני 8 שנים קניתי נטפליקס ב-3,000 דולר. לא סכום פנטסטי... לפני 7 שנים הייתי מורווח כ-3300%. זה בעברית בסיסית: 3,000 דולר הפכו ל-100,000. (במהלך הדרך חברים רבים שלי קנו בעצתי ומכרו - כנגדה - בכל מיני שלבים לאחר שהרוויחו 30 - 50% והיו מבסוטים עד הגג. לא שאלתי אותם מה הם קנו במקם...
ואולם כאשר הסכום הגיע ל-100,000 דולר, החלטתי שלמרות שכמעט הכל זה רווח (ויש נטיה אישית להתיחס בהבנה יותר גדולה להפסד מתוך רווח...) זה מנוגד לעקרון אחר של פיזור השקעה. אז מה עשיתי? מכרתי 80,000 דולר, ונשארתי מושקע ב-20,000 דולר (כדי שיגדלו שוב... .
זאת התורה כולה. זמן אחזקה ממוצע שלי של כל ניה"ע שלו הוא כ-4 שנים.