ארית תעשיות הינה חברה תעשייתית ותיקה- אשר מייצרת משווקת ומתמחה במרעומים אלקטרוניים לטילים, מרגמות, ארטילריה וכ'ו. שווי החברה נכון להיום- 156 מליון שקל.

לחברה יש שם ומוניטין בתעשייה זו וחברות בנות במדינות נוספות על מנת להגיע ללקוחות שלא נמצאים במדינת ישראל- לדוגמה הודו.

כמו שאני אוהב לעשות בסקירות אציין דברים לחיוב- כמה סייגים ומדוע אני סבור ששווה להשקיע בה.

נתחיל מהחיובי: שוק המרעומים הוא שוק שגדל בהתמדה בשיעור שנתי של כ-4.5% (ממוצע ארוך טווח). מרעומים זה משהו שהוא מאוד רלוונטי גם לתקופה של בט"ש- אימונים, בלאי, החלפת מלאים וכ'ו.

משהו קצת שנוי במחלוקת שאני רואה כאן-זה שבתור ישראלים אנו חשופים בבורסה שלנו למלחמות או עימותים צבאיים, שעלולים לפגוע במשק ובבורסה- במקרה של ארית במקרה של עימות היא ככל הנראה תזנק (הצבא יזדקק למרעומים..) ולכן זוהי סוג של פוזיציה שיכולה לגדר תרחיש שכזה.

אחוזי רווח מטורפים- ארית מצליחה לייצר 60% רווח גולמי ומתוכו 45% (לערך) רווח נקי!
אלה נתונים מטורפים שלא רואים בהרבה חברות.

מזומנים בשווי 17 מליון שקל.

צבר הזמנות הכי גדול שהיה אי פעם לחברה שעומד על כ-143 מליון ש"ח- 100 מתוכם מיועדים לעד 2020.

החברה מחלקת דיווידנדים יפים מאוד והופכת להשקעה מעניינת לטווח של שנים.

סייגים: ארית הינה חברה פרויקטיאלית- ולכן תוצאותיה אינן עקביות וקשות לחיזוי (מעבר לצבר הזמנות הכוונה). אך זה לא תמיד לשלילה, ב-2018 הצפי היה ל-20 מיליון הכנסות אך בעקבות פרויקט חדש סיימה את השנה עם 36 מליון הכנסות.

צבר הזמנות- אף על פי שצבר ההזמנות הכי גדול אי פעם- ולרוב ההזמנות כן מתבצעות עדיין אין לדעת מה צופה העתיד והאם הם יתממשו במלואם או לא.

מחזורי מסחר נמוכים יחסית.

לסיכום- ארית תעשיות חברה שמתומחרת בצורה נוחה לעניות דעתי בשלב זה.
שווי מליון של 140 מליון שקל בניכוי מזומן- החברה צפויה להכניס כ-80 מליון בכל שנת 2019 עם רווח נקי של פחות או יותר 35~40 מליון שקל. תמחור נמוך מאוד ככל הנראה בגלל הריזיקה של ההמשך למרות שיש 'בסיס' טוב של הזמנות נכון להיום.

אני יכול לראות אותה לא מתפוצצת למעלה אך קשה לי לראות אותה מתרסקת- הכוונה היא שהיחס סיכוי סיכון פה הוא חיובי.

באוגוסט החברה מפרסמת דוח חציוני (משחררים שניים בשנה) ונקבל תמונה קצת יותר בהירה על קצב ומילוי ההזמנות. להערכתי אחרי הדוח תהיה שווה יותר מהיום בכמה אחוזים טובים.

בהצלחה לכולם מקווה שנהניתם לקרוא

מוזמנים לפרסם סקירות בעצמכם או לבקש כאלה (עדיפות לשוק הישראלי אך תאתגרו אותי בכיף).