שווי שוק:63 מיליון נכון לעכשיו
תשואה מתחילת השנה:59.59%
מחיר מניה עדכני: 528

אז בזריזות למי שלא מכיר, תפרון הינה חברת ביגוד והלבשה המפתחת משווקת ומוכרת מוצרים להלבשה תחתונה, עליונה, ספורט לגברים ונשים בטכנולוגיית 'אל תפר'.

לחברה שני תחומי פעילות עיקריים:
קמעונאות ומותגים כאשר הקמעונאי פועל בארה"ב בעיקר.
ומותגים פועל בארץ.

המכירות בינואר-יוני עלה בכמה אלפי דולרים וסך הכל הנקודת אור העיקרית פה שתחום המותגים התחיל להגדיל מכירות- דבר שלא קרה ברבעונים האחרונים לאחר דעיכה מתמשכת.

ככלל עקב אכילס של החברה בשנים האחרונות היו ההפסדים בתחום המותגים, שכן היה מוחק את כל הרווח שקורה בארה"ב.

מאז החברה נקטה כמה צעדים: צמצום כח אדם, הקמת חברה משותפת בירדן (אתייחס בהרחבה בהמשך) ובאמצע 2020 תצמצם מהותית את שטח שהיא משכירה כיום כתוספת להעברת המפעל לירדן. צעדים אלו אמורים לצמצם את ההוצאות בצורה ניכרת ולאפס עד להרוויח את תחום המותגים.

תחום הקמעונאות- הייתה ירידה מסוימת במכירות ברבעון הנוכחי אבל בגדול תחום זה עושה המון כסף לחברה, ומסיים כל רבעון עם רווח של 2~3 מיליון דולר!

כל ההשוואה לחציון קודם על גבול המגוחך כיוון שהחברה ביצעה מיחזור חוב שנתן רבעון חריג בהחלט מבחינת שורת הרווח.

ניתן לראות בדוח האחרון שהחברה סיימה ברווח של 306 אלף דולר שזה מכובד מאוד בהתחשב בעובדה שהיו להם לא מעט הוצאות בהקמת המפעל.

הקמת החברה המשותפת בירדן:
החברה הקימה באמצעות חברת בת בבעלות מלאה, חברה משותפת בירדן על מנת להוזיל עלויות ייצור בתחום המותגים- צעד מתבקש בהחלט כיוון שהעלויות בארץ לא מאפשרות לתחום זה להישאר רווחי.
החברה השקיעה בצעד זה 1.4 מיליון דולר נכון לשנת 2019- אז בעצם אם אנחנו שמים לרגע בצד את ההשקעה הזאת שרק תטיב עם החברה בטווח הארוך- החברה 'הרוויחה' 1.7 מיליון דולר בחציון הראשון של 2019. קצב שנתי של 3.4 מיליון דולר שמקנה לה מכפיל 5.5 לערך.

נקודות שליליות: הסכם השכירות נדחה בחמישה חודשים, ובעצם במקום להסתיים בסוף 2019 יסתיים באמצע 2020.

על חלק ממוצרי החברה המיוצרים בסין יוטל מכס החל מ-1 בספטמבר ויש מצב שזה עוד יעלה כי מלחמת הסחר מחריפה.
נכון שזה בטח לא חיובי, אך אני חושב שהחברה (כמו המון חברות בעולם) בסופו של יום יעברו להודו עם הייצור או משהו בסגנון.

בכל אופן ניתן לראות שהחברה צברה המון מלאי ולהערכתי זה אומר אחד משניים (או שניהם)
-או שהחברה מנסה להימנע מעלויות המכסים והצטיידה במלאי גדול.
-או שהחברה נערכת לקבל המון הזמנות ברבעון הנוכחי.

נדע רק בדיעבד כמובן.
בכל אופן, גם אם יוטל מכס של 10% עדיין החברה צועדת לכיוון הנכון וביום שיתחילו שם קניות של מוסדיים המניה תהיה ברמה אחרת כיוון שההון הצף שם לא גדול.

מקווה שהחכמתם ושיהיה המון בהצלחה אני כמובן מחזיק אם זה לא היה מובן ואין לראות בסקירה זו המלצה לקנייה או מכירה של ניירות ערך.

נראה שהשוק לא בדיוק מפרש את הדוח בצורה הכי חיובית- באופן כללי אנשים משווים נתונים לשנה שעברה בעיקר כי הם לא מכירים הם לא שמים לב אבל בסדר.
לא ממהר למכור בכל אופן..