ABA


"זרקור על מניה- #תפרון#"
גירסת הדפסה        
קבוצות דיון כלכלה, נדלן ושוק ההון נושא #22264 מנהל    סגן המנהל    מפקח   Winner    צל"ש   מומחה  
אשכול מספר 22264
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   21:22   06.12.20   
אל הפורום  
  זרקור על מניה- #תפרון#  
 
  
סקירת עומק- לטעמי הידע לגמרי שווה את ההשקעה בקריאה.

תפרון הינה חברה ותיקה העוסקת בעיצוב, ייצור ושיווק מוצרי הלבשה תחתונה ובגדי ספורט.
החברה מייצרת מוצרים בטכנולוגיית אל-תפר.

לחברה שני תחומי פעילות עיקריים, קמעונאות ומותגים נרחיב על כל אחד מהם.

התחום הרווחי והיציב יחסית של החברה, מגזר הקמעונאות, לקוח בולט במגזר: Walmart.
עקב אכילס של החברה, מגזר המותגים, לקוח בולט במגזר: Under armour.

נרחיב על מגזרי הפעילות.

תחום הקמעונאות עובד על כמויות גדולות ברווחיות נמוכה יותר, להבנתי המוצרים העיקריים בתחום זה הינם גרביים, תחתונים וחזיות אל תפר. מוצרים שנצרכים בצורה די יציבה ועקבית ברווחיות נמוכה שכן תפרון מתמודדת עם יצרנים וספקים אחרים בתחום.

תחום המותגים מאידך, עובד על רווחיות גבוהה יותר אך פחות יציב כיוון שנשען במידה רבה על טרנדיות, מוצרים חמים. מוצרים עיקריים, הלבשה תחתונה ובגדי ספורט.


בשנים האחרונות המגמה הייתה שמגזר המותגים מפסיד את מה שהקמעונאות מרוויח ואף מעבר.
תחום הקמעונאות הינו העוגן של החברה בעיניי והמכירות עלו בצורה מרשימה ביותר עם רווחיות יחסית נמוכה.

בעקבות כך, החברה פעלה באופן מהותי לצמצום הוצאות ותכנון מחדש של המגזר.
פעולות בולטות:
צמצום כוח אדם בישראל- ייצור.
צמצום השטח המושכר בישראל בעקבות כך.
הקמת מפעל בבעלות משותפת בירדן אשר מצמצם הרבה מההוצאות הקבועות והשוטפות.
מעבר לצמצום הוצאות המגזר- מאפשר לחברה לייצא לארצות-הברית ללא מכס שהוטל על סין.

את הפירות ניתן לראות בדוחות האחרונים, המגמה ברורה (ארחיב במספרים).


נעבור מעט על המספרים ומגמת החברה החל מ-2018- החברה המשותפת בירדן הוקמה ברבעון שני או שלישי של 2019.
*נתונים באלפי דולרים
שנת 2018-
מותגים- מכירות 45,264, הפסד מפעילות- 4,789.
קמעונאות- מכירות 96,788, רווח מפעילות- 6,020.

מאוחד 2018- מכירות 141,493, רווח מפעילות- 1,262.

שנת 2019-
מותגים- מכירות 58,595 (עלייה 30%), הפסד מפעילות- 4856 (ללא שינוי).
קמעונאות- מכירות 96,788, (ללא שינוי) רווח מפעילות- 6020 (ללא שינוי).

מאוחד- מכירות 155,383 (עלייה 10%), הפסד מפעילות- -1710 (ירידה 135%).
*החברה נשאה כאן הוצאות בגין ארגון מחדש בסך 1,854 בשל הקמת המפעל המשותף.


שנת 2020- הנתונים בהשוואה של תשעה חודשים ראשונים כיוון שהשנה לא הסתיימה.
מותגים- מכירות 38,574 (ירידה 5%), הפסד מפעילות 1,699 (שיפור 270%).
*תחום זה נפגע יותר מהקורונה ועדיין התוצאות בשיפור מרשים.

קמעונאות- מכירות 88,136 (עלייה 25%), רווח מפעילות 6,483 (עלייה 20%).
*תחום זה נהנה מהקורונה כיוון שאלה מוצרי צריכה בסיסיים.

מאוחד- מכירות 125,008 (עלייה 15%), רווח מפעילות 1,354 (שיפור 238%).

בנוסף הוצאות המימון של החברה ירדו ממוצע של 800 אלף דולר ברבעון ל500 אלף דולר. (חיסכון של מעל מיליון דולר לשנה).

חולשות: תלות בלקוחות בודדים: בתחום הקמעונאות רוב מכירות החברה מסתכמות לוולמארט.
בעוד בתחום המותגים המכירות פחות יציבות מהסיבות שכבר ציינתי.

אי- יציבות ותנודתיות סביב רווח והפסד: החברה מתנדנדת סביב רווח והפסד בשנים האחרונות למרות שלדעתי המגמה השתנתה.

חברה קטנה: מכירות החברה מרשימות אך החברה עדיין נחשבת יחסית קטנה עם שווי שוק של 67 מיליון ₪.


צפי קדימה:
לטעמי השינוי כבר החל והמגמה השתנתה- במידה ותמשיך כך החברה תוכל לקבל תמחור הולם יותר שכן כיון נסחרת מתחת להון עצמי כאשר הרוויחה בשלושת הרבעונים הראשונים 2.47 מיליון דולר המהווים 8.1 מיליון ₪. לפי הקצב הזה המכפיל 'מצחיק'.

בתחום המותגים אשר עבר רה-ארגון והוצאותיו הצטמצמו מהותית, מספיק שיהיו מאופסים החברה תעמוד על קצב של 6 מיליון דולר רווח בשנה. (תוצאות מנוטרלות של מגזר הקמעונאות.

בנוסף ויקטוריה סיקרטס לקוח ותיק של החברה מתחיל לצבור פופולריות והחברה זינקה כ-350% מהשפל במרץ- עלול להשפיע לטובה על תוצאות מגזר המותגים.

לראשונה מזה שנים נכנסה קרן גידור כבעל עניין בחברה בשער 570 אג'.


לסיכום החברה יכולה למצוא את עצמה בקלות עם רווח של כ-5 מיליון דולר שנתי (מרווח ביטחון של מיליון דולר הפסד במותגים)- אשר עלול ויכול להזניק אותה לשווי של פי כמה.

עם כל זאת, ההשקעה בסיכון בינוני לעניות דעתי שכן שווי החברה קטן יחסית-
אין לראות בסקירה זו המלצה לקנייה של מניות החברה.

מנהל אירועים במסעדת-


                                שתף        
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד

  האשכול     מחבר     תאריך כתיבה     מספר  
  תודה על הסיקור כריש 23.12.20 21:46 1
  היי שוסטר. באיחור רב החלטתי לקנות תפרון. אשמח להמלצות נוספות, אולי גם בארה''ב? mmooss 02.02.21 09:11 2
     אני לא ממליץ על דבר אני לא מוסמך shooster26  02.02.21 16:20 3
  מה הסימול שלה? PsyT5  05.02.21 23:40 4
     תפרן shooster26  07.02.21 12:14 5
  כל הכבוד שוסטר. קלעת בול. נשמח לסיקורים נוספים mmooss 18.03.21 13:16 6
     תן כיוון shooster26  19.03.21 17:05 7
  ארה''ב mmooss 19.03.21 17:24 8
     מתנצל אבל לא משקיע בשוק שם shooster26  23.03.21 13:40 9
  תודה מקרב לב. נשמח לרעיונות השקעה בישראל mmooss 24.03.21 07:36 10
  חג שמח שוסטר. מה דעתך על עמיר שיווק? mmooss 28.03.21 17:54 11
     מתנצל על התגובה המאוחרת shooster26  07.04.21 15:05 12
     אהלן shooster26  04.05.21 18:28 13

       
כריש
חבר מתאריך 24.3.02
2381 הודעות
   21:46   23.12.20   
אל הפורום  
  1. תודה על הסיקור  
בתגובה להודעה מספר 0
 


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
mmooss
חבר מתאריך 6.8.16
17 הודעות
   09:11   02.02.21   
אל הפורום  
  2. היי שוסטר. באיחור רב החלטתי לקנות תפרון. אשמח להמלצות נוספות, אולי גם בארה''ב?  
בתגובה להודעה מספר 0
 
   תודה מראש ויום טוב


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות
   16:20   02.02.21   
אל הפורום  
  3. אני לא ממליץ על דבר אני לא מוסמך  
בתגובה להודעה מספר 2
 
   לכך.

משקיע פרטי ועצמאי בלבד-
אני כן מוכן לשתף חלקית ממה שאני חושב שהוא מעניין ואני משקיע לטווח של חודשים ושנים בדרך כלל.


לסיכו- חברת תשתיות.
דלק רכב- יבוא רכבים אבל הפעילות המעניינת בעיניי היא המיחזור.
גזיות אני מאמין שבשלות לתיקון- ד.קידוחים+תמר *לשים לב אני מחזיק ברווח יפה ולכן יש לי מרווח.

יש עוד אבל אני לא נוהג לשתף ככה סתם אני אוהב לסקר חברות

@mmooss@

מנהל אירועים במסעדת-


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
PsyT5 
חבר מתאריך 2.8.02
5961 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   23:40   05.02.21   
אל הפורום  
  4. מה הסימול שלה?  
בתגובה להודעה מספר 0
 
  



                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   12:14   07.02.21   
אל הפורום  
  5. תפרן  
בתגובה להודעה מספר 4
 
  

@PsyT5@

מנהל אירועים במסעדת-


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
mmooss
חבר מתאריך 6.8.16
17 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   13:16   18.03.21   
אל הפורום  
  6. כל הכבוד שוסטר. קלעת בול. נשמח לסיקורים נוספים  
בתגובה להודעה מספר 0
 
  


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   17:05   19.03.21   
אל הפורום  
  7. תן כיוון  
בתגובה להודעה מספר 6
 
   אין ספק שאני מאוד שמח אחרי הדוח האחרון והצבר הלאה.
לא מכרתי שום דבר לאחר הדוח אני יותר אופטימי מתמיד

*כן מימשתי קצת בין דוח רבעון 3 לעכשיו כדי להקטין חשיפה כי היא הייתה אחוז גדול מדי מהתיק

@mmooss@

מנהל אירועים במסעדת-


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
mmooss
חבר מתאריך 6.8.16
17 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   17:24   19.03.21   
אל הפורום  
  8. ארה''ב  
בתגובה להודעה מספר 0
 
  


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   13:40   23.03.21   
אל הפורום  
  9. מתנצל אבל לא משקיע בשוק שם  
בתגובה להודעה מספר 8
 
   נכון להיום..
מה גם שאני חושב שהתמחור שם הוא עם פוטנציאל בעייתי.
להגיד שלך שזאת בועה שעתידה להתפוצץ בקרוב? לא יודע בכלל אבל כרגע מעדיף את הכסף שלי בשוק הישראלי.

באמת שיש כאן בשר למי שלא מנהל סכומי עתק (בעיה עיקרית של סחירות פה)
בהצלחה שם

@mmooss@

מנהל אירועים במסעדת-


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
mmooss
חבר מתאריך 6.8.16
17 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   07:36   24.03.21   
אל הפורום  
  10. תודה מקרב לב. נשמח לרעיונות השקעה בישראל  
בתגובה להודעה מספר 0
 
  


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
mmooss
חבר מתאריך 6.8.16
17 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   17:54   28.03.21   
אל הפורום  
  11. חג שמח שוסטר. מה דעתך על עמיר שיווק?  
בתגובה להודעה מספר 0
 
  


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   15:05   07.04.21   
אל הפורום  
  12. מתנצל על התגובה המאוחרת  
בתגובה להודעה מספר 11
 
   אני ראיתי את ההודעה אבל נמצא בתקופה סופר עמוסה.

אשתדל להעלות סקירה או שתיים החודש על מניות ישראליות מעניינות לדעתי

@mmooss@

מנהל אירועים במסעדת-


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד
shooster26 
חבר מתאריך 2.6.11
1238 הודעות, דרג אמינות חבר זה
   18:28   04.05.21   
אל הפורום  
  13. אהלן  
בתגובה להודעה מספר 11
 
   פתחתי אשכול עם כמה מניות שאני חושב שהן מעניינות.
תסתכל אם מכיר או לא, אם תרצה קצת הרחבה על אחת מהחברות תציין

בקצת דיליי עמיר שיווק אני לא מכיר ולא בקיא


@mmooss@

מנהל אירועים במסעדת-


                                                         (ניהול: מחק תגובה)
מכתב זה והנלווה אליו, על אחריות ועל דעת הכותב בלבד

תגובה מהירה  למכתב מספר: 
 
___________________________________________________________________

___________________________________________________________________
למנהלים:  נעל | תייק בארכיון | מחק | העבר לפורום אחר | מחק תגובות | עגן אשכול
       
דרג לפי חשיבות הנושא  דרג לפי חשיבות הנושא   



© כל הזכויות שמורות ל-רוטר.נט בע"מ rotter.net